【我们想让你知道】
每每说到投资基金，你都在烦恼究竟何时能进场吗？其实，定期定额没有想像中的难，进场不需挑良辰，懂得满足出场才是投资要诀。
文 / 巫又伶
你有过这样的经验吗？想要买基金，心里却很犹豫，因为总是不知道现在是否为最好的进场点？就算进了场，每天也一样陷入天人交战，因为不知道赔了钱要不要卖？赚了钱又该什麽时候卖？对许多基金新手来说，如何掌握进场与出场点，确实颇伤脑筋。一般来说，经历一个完整的景气循环大约需要十年。在这十年中，市场景气会出现萧条、谷底、复苏、成长、繁荣、衰退等六种型态，对於新手投资人而言，想要精准判断目前景气是位处哪一阶段并不容易，但如果是采取定期定额且长期投资的方式，不管景气走到哪一段，都可以透过投资时间拉长，而明显达到分散风险的效果。
以右图为例， 不论你是在 A、B、C 任一位置进场，都可以利用定期定额方式进行投资，只要能够长期投资、经历整个景气循环，时间的复利效果将会让基金获利有出乎意料的表现。
跟上景气循环 随时都能进场
以图中的 A 点为例，在景气萧条时执行定期定额计画，刚开始一定会不满意投资报酬率，因为景气正从萧条迈入衰退的谷底，但只要投资时间够长，到了复苏期或成长期时，长期报酬率将回升成正获利。
反之，若在 B 点开始执行定期定额，从 B 点到 C 点之间，就彷佛近几年的股市荣景，在这段时期开始定期定额的投资人，很容易享受到正报酬的果实；甚至单笔投资的人，只要抓对进出场时点，报酬率都相当惊人，而这段期间的报酬是来自於市场的成长。此时，由於股市正处成长轨道上，定期定额分散风险的功能反而容易被人所忽略。
针对波动起伏较高的基金，例如产业型股票基金、新兴市场股票基金、单一国家股票基金等，如果能确认股市长期发展趋势向上，那麽定期定额投资这些市场既可分散风险，又可掌握景气循环的初升段，相较於投资波动度较低的成熟国家或全球型基金而言，投资效用会更大。
换句话说，假设股票型基金的长期投资绩效向上发展是可预期的，当我们以长期投资为目标时，其实是不需要特别设立停损点，反而应该在股市下跌区间找机会加码。
定期定额要停利不停损
对定期定额的理财方式有了初步认识，接下来就应该检视自己的理财计画，分别针对短中长期理财目标的不同，设定不同的停利点。一般基金公司大多建议投资人应严格执行「停利点」及「停损点」，不过，如果是长期投资（如退休金规画），由於停损可以透过长期持有分散风险，因此，相对於停损，反而停利是比较重要的。
对於有短期理财需求的人，停利点与停损点确实是必须的，尤其是停损点。最显着的例子，就是二○○五年日本股市表现亮眼，许多投资人一窝蜂抢进日本基金，但是好景不常，二○○六年四月日本股市自高点下滑，获利由正翻负，许多人历经一场纸上富贵後，最後都认赔出场。
殷监不远，当初投资人若有设定停损点出场，或转换成其他新兴市场强势基金，故事的结尾就不一定是悲剧了，至少在严格执行停损点的前提下，投资损失可以获得控制。反之，若为长期投资者，即使短线（一至三年）处於市场空头也不打紧，投资人仍可继续持有，直到下一次日股多头来临时再赎回。
因此，对於长期投资人来说，要执行停利但不停损，一来可以落袋为安，以免获利到头空欢喜一场。二来可在股市下跌时加码，由於基金净值变便宜了，反而可以买到更多单位数。
找出和自己 最「合」的停利点
明白停利与停损後，针对不同属性的投资人，还可以设定不同预期程度的停利点，主要差别就在於每个人的风险承受度都不同，随着风险承受度愈高，投资人可视情况选择波动度较高的标的，设立较高的停利点，再透过定期定额方式分散风险，以循环操作的方式获取高额报酬。
台湾一年期新台币定存利率约为二％至四％，通货膨胀率大约也在二％至四％左右，结合一年期定存利率和通货膨胀率，再加上投资希望赚取的报酬，即可设出目标报酬做为停利点。由於定期定额可分散风险，相同道理，在股市上涨时，持续定期定额也可能稀释原有报酬，加上今年全球景气趋缓，如果是较积极的投资人，年度预期报酬在一五％至二○％也属合理，至於保守型或高资产阶级的投资人，年化报酬率设定在七％至一○％，都算是今年合理的报酬区间。
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